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山东钢铁自救50亿大举加码钢铁1元股尴尬

2019-02-03 00:22:37

山东钢铁自救50亿大举加码钢铁 1元股尴尬翻身

更大的问题或许在于,远水解不了近渴。定增募投项目2年后才能达产,产生效益更是遥遥无期。

作为A股硕果仅存的一元股,山东钢铁终于迎来了翻身的一刻。

自2014年11月10日发布定增预案并复牌以来,公司股价接连涨停,涨幅超过四成,成功摆脱A股市场一个一元股的尴尬。

近年来,山东钢铁已经陷入业绩亏损的泥潭而无法自拔。2014年前三季度,公针灸治疗继发性癫痫司亏损高达10亿元,亏损额高居33家上市钢企第三名,同时也是山东158家上市公司亏损的。

此外,山东钢铁集团近还爆出3年裁员1万人的惊人消息,虽然后来公司澄清是人员分流而不是裁员,但也从一个侧面反映了山东钢铁面临的困境。

定增募资50亿元,投向日照钢铁精品基地项目,已然成为公司的救命稻草。

不过,在钢铁行业产能过剩依然严重的形势下,山东钢铁加码钢铁业务的举动也受到业内人士质疑。更大的问题或许在于,远水解不了近渴。定增募投项目2年后才能达产,产生效益更是遥遥无期。

然而,山东钢铁亏损的问题却迫在眉睫。山东钢铁将何以自救?

定增50亿元,逆势加码钢铁

山钢集团到了必须破釜沉舟、放手一搏的时候,必须全面动员全集团上上下下立即警醒、振作起来,发愤图强,坚决打响生存保卫战。近日,上市公司山东钢铁董事长、山东钢铁集团董事长和党委书记任浩发出了如是动员令。

的确,近几年来山东钢铁的业绩深陷泥淖。公司在2011年尚盈利5.84亿元,2012年巨亏达到惊人的38.37亿元,2013年依靠出售2家子公司的股权获得的5.8亿元收益,终勉强实现盈利1.58亿元,成功避免被ST。

然而,好景不长,随着钢铁行业形势愈发严峻,2014年前三季度山东钢铁净利润亏损达9.91亿元,与重庆钢铁、八一钢铁一并成为亏损前三的上市钢企,同时公司也领亏158家山东系上市公司。

由于长期业绩表现不好,山东钢铁股价多年来一直阴跌,截至2014年10月24日停牌前为1.92元,为沪深两市为数不多的1元股。

此外,公司还深陷裁员风波。11月初有媒体报道称,山东钢铁集团将在未来3年内裁员1万人,市场上还出现了山东钢铁已发不出工资的传闻。

正当坏消息一个接一个的时候,山东钢铁突然发布重磅利好消息。

11月8日,停牌半个月的山东钢铁发布公告称,公司拟以1.81元/股底价定增募资约50亿元,全部用于收购山东钢铁集团日照公司100%股权,并对其增资实施日照钢铁精品项目。其中,间接控股股东山钢集团将认购不少于10%的增发股份。

定增方案显示,日照钢铁精品基地项目的建设内容包括原料码头工程、吃肉热量高饭馆素菜外部铁路工程及钢铁厂工程,合计总动态投资393.39亿元。项目实施完成后,将实现年产铁810万吨、钢坯850万吨、钢材790万吨的生产能力。项目建设期3年,回报期11.36年。

山东钢铁认为,日照钢铁精品基地项目采用的装备及工艺均属于世界先进水平,主要产品定位于满足目前海洋、高端制造、建筑、新兴产业等用户的需求,市场需求广阔。项目建设完成后,将有利于提高山东省高端钢材占比,完善产业布局和产品结构,并加快钢铁产能向沿海布局,提高沿海钢铁产能占比。

复牌发布后,山东钢铁股价迎来了近3年来强势的上涨潮,并成功摘掉两市仅有的一元股帽子。自11月10日开始公司股票连续4个交易日涨停,不过随后颓势渐显。截至11月14日,其股价收于2.73元,较停牌前上涨42.19%。

远水难解近渴

对于此次定增,长江证券分析师刘元瑞认为,目前钢铁行业产能依然严重过剩,今年以来需求明显下滑导致钢价持续下跌。由于需求总体依然向下,产能调整尚需存量出清。因此,钢铁行业整体疲弱之势短期较难改变,公司在这种环境下收购并增资钢铁基地存在一定压力。

既然目前钢铁行业产能依然严重过剩,为什么公司还要推出规模高达50亿元的定增加码钢铁因素突然患食道癌业务?

理财周报就山东钢铁包括此次定增等在内的多个问题,拨打公司董秘金立山的公开,接听的工作人员称董秘金立山以及证券事务代表于家慧均不在,无法回答的提问。

山东钢铁主体是济钢和莱钢,都是位于山东省的内陆,相较于沿海的钢厂来说它的成本要高很多。分析师表示,而移师沿海之后,可以利用日照港的便利条件节省大量成本,比如铁矿石进口的运输成本等等。

定增预案介绍,日照港铁矿石及煤炭吞吐量均居全国前列,处于主要钢铁消费地山东省蓝黄经济区腹地、鲁西南隆起带,大幅减少了项目主要原材料铁矿石的进口成本和产品的运输成本,拓宽了项目的盈利空间。

实际上,山东钢铁此时推出定增项目,还有来自政府方面的压力。

这个项目是从2013年开始启动的,山东省十二五规划当中有落后钢铁产能任务的,并且要求建设沿海钢铁产能的项目,这个项目启动很晚,启动之后建设速度一直比较慢,现在十二五只剩下一年了,必须加快建设进度。分析师表示。

在建设上述钢铁精品基地项目之前,山东钢铁集团也曾考虑去收购日照当地的钢铁公司日照钢铁控股集团有限公司(以下简称日照钢铁),但是此次收购耗时多年却一直没有取得理想的进展,所以不得不另起炉灶,加快上述日照钢铁基地项目的建设。

据分析师介绍,收购失败的主要原因是山东钢铁集团出价不理想(200亿元),达不到日照钢铁董事长杜双华的目标价(500亿元)。另一个原因是,日照钢铁现在盈利能力还很强劲,2014年前三季度有9个亿净利润。这与山东钢铁亏前三季度损近10个亿元的业绩表现形成了鲜明对比。

另有分析师表示:这个项目早就确定了,应该是没有回头路了,那就只能往前走。如果这个项目完全停下来,可能损失会更大。往前推进的话短期内是见不到效益的,甚至会给公司带来亏损,但是如果从长远的角度来看,钢铁行业调整过后肯定还是能够好转的,只要熬过去了这个调整周期的话,还是能够生存,就是生存得好与不好的问题。

分析师称,总体上他对这个项目还是比较看好的,一是符合政府的要求,二是符合钢铁行业目前布局的要求。不过,他也指出项目存在比较大的风险。风险主要是对于上市公司而言,因为项目建设周期会比较长(2年),那么可能会对公司的现金流量表产生不利影响,对企业的盈利能力也会是一个挑战。

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